润增速已从19%以上回落至15%，增速连续两年下滑。真正的“清算时刻”在2025年第四季度集中到来。 茅台年报中最具震撼力的数据不在全年，而在Q4单季：营收404亿元，同比下滑19.4%；归母净利润177亿元，同比下滑30.3%。批发代理渠道收入同比暴跌58.19%，而直销渠道收入同比增长26.84%。 （来源：茅台2025年报） 这一组合清晰地勾勒出茅台的战略转向：停止向批发渠道压货，通过
中期刚刚宣布退役的克里斯·保罗确定了自己退役后的新动向。保罗将在下赛季前往坎贝尔霍尔高中，担任他儿子克里斯·保罗二世所在球队的篮球助理教练。
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